Dans une nouvelle note de recherche décrivant les scénarios potentiels si le président Donald Trump devait limoger le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, les analystes ont averti que quelle que soit la manière dont les événements se déroulent, « ce serait chaotique ».

Tobias Marcus et Chutong Zhu de Wolfe Research ont écrit dans une note client : « Nous nous attendons, comme la plupart, à ce que le résultat soit fortement négatif pour les marchés, avec notamment des ventes généralisées d'actions et une hausse injustifiée des rendements à long terme. »

Wolfe Research a prédit que la Cour suprême pourrait finalement devoir décider si Trump a le pouvoir de révoquer Powell « pour motif valable ».

L'analyse est intervenue quelques heures seulement après que des rapports ont ébranlé la stabilité perçue de la direction de Powell à la banque centrale - des rapports qui ont été rapidement rétractés.

CNBC avait rapporté mercredi matin, citant un haut responsable de la Maison Blanche, que Trump avait informé mardi soir un groupe de législateurs républicains de son intention de « limoger Powell bientôt ».

Mais lors d'une séance de questions-réponses avec la presse dans le Bureau ovale, Trump a rapidement démenti les propos de son propre responsable.

« Nous n'avons pas l'intention de faire cela », a déclaré Trump, ajoutant : « Je n'exclus jamais rien... mais je pense que c'est hautement improbable, à moins que [Powell] ne soit impliqué dans une fraude. »

Pourtant, Trump est connu pour son imprévisibilité et a une longue histoire de licenciement de fonctionnaires peu de temps après avoir publiquement exprimé son soutien à leur égard.

Dans le cas de Powell, Trump le critique depuis des mois, l'accusant de refuser de baisser les taux d'intérêt conformément aux exigences de la Maison Blanche.

Les analystes qualifient cette idée de « désastreuse »

Roger Altman, fondateur d'Evercore et ancien secrétaire adjoint au Trésor sous la présidence de Bill Clinton, a déclaré à l'émission Closing Bell de CNBC : « Il y a beaucoup de mauvaises idées, mais licencier le président de la Fed – ou essayer de le faire, car on ne sait pas si cela réussirait – est l'une des pires. »

Altman a qualifié l’idée d’«horrifiante», soulignant la nette différence de performance économique entre les pays dotés de banques centrales véritablement indépendantes, comme les États-Unis, et ceux où la politique monétaire est contrôlée par le gouvernement, comme la Turquie et l’Argentine, qui ont connu une inflation à deux chiffres ces dernières années.

« Je ne crois pas que Powell démissionnerait si on le lui demandait », a ajouté Altman, suggérant que l'affaire « finirait devant les tribunaux ».

Scénarios de chaos potentiels

Les analystes de Wolfe Research ont partagé le point de vue d'Altman, écrivant : « Si Trump procède effectivement au licenciement de Powell au lieu de simplement faire pression sur lui pour qu'il démissionne, Powell intentera probablement un procès pour bloquer cette décision. »

Ils ont demandé : « La première question est : Powell serait-il toujours considéré comme licencié pendant la procédure judiciaire ? »

Ils ont souligné que Trump avait déjà licencié des commissaires d’agences indépendantes au cours de son second mandat, et que même si certains avaient intenté des poursuites pour récupérer leurs postes, ces efforts avaient « échoué ».

Le mémo ajoute : « L’exception avec Powell est qu’il dirige l’agence qu’il dirige, contrairement aux précédents licenciements de commissaires qui n’étaient pas présidents, après que Trump ait déjà nommé un nouveau président. »

Dans ces cas-là, le nouveau directeur de l'agence pourrait imposer des licenciements. Mais à la Fed, personne n'a le pouvoir de destituer Powell.

Wolfe Research a décrit trois scénarios possibles si Trump procède au licenciement :

- Powell continue d'exercer ses fonctions de président de la Fed tandis que Trump cherche à obtenir une ordonnance du tribunal pour le destituer.

- Powell démissionne volontairement et poursuit le gouvernement pour obtenir sa réintégration.

- Powell refuse de partir alors que Trump tente de le destituer par décret.

Le mémo avertissait que le troisième scénario serait le plus dramatique, faisant référence à un incident récent survenu en mars lorsque la police a été appelée pour expulser des membres du personnel de l'Institut américain pour la paix après que le « Département de l'efficacité gouvernementale » d'Elon Musk les a accusés d'intrusion.

« Il va sans dire », peut-on lire dans la note, « que l’image de Powell escorté hors de la Fed par la police serait profondément perturbante pour les marchés. »

La Cour suprême interviendra-t-elle ?

Si l’affaire dégénère en procédure judiciaire, elle atteindra probablement la Cour suprême.

Les analystes ont noté que la Cour a récemment signalé dans une affaire sans rapport avec le sujet qu'elle considérait la Fed comme distincte des autres agences indépendantes en termes de protection accordée à ses dirigeants.

L’opinion majoritaire a déclaré : « La Réserve fédérale est une entité unique, quasi privée, qui s’inscrit dans une tradition historiquement distincte commençant par la première et la deuxième banque des États-Unis. »

Wolfe Research a écrit : « Nous pensons que Powell a de bonnes chances de gagner devant le tribunal, mais ce n'est pas garanti. »

Ils ont ajouté que la question fondamentale n'est pas seulement de savoir si la Cour maintiendra la protection contre la révocation « pour motif valable » du président de la Fed, mais également si elle restreindra l'autorité du président à définir ce qui constitue une « cause ».

Ils ont évoqué un autre scénario potentiel : qu’un tribunal inférieur puisse émettre une injonction empêchant Trump de procéder au licenciement, et qu’une telle ordonnance puisse rester en vigueur pendant que l’affaire se poursuit.

Le mémo conclut que cela suffirait à permettre à Powell de terminer son mandat de président de la Fed.

Les indices boursiers américains ont augmenté lors des échanges de jeudi, alors que les marchés se sont tournés vers les résultats trimestriels des entreprises.

La saison des résultats du deuxième trimestre pour les sociétés cotées à Wall Street a officiellement commencé, à commencer par les résultats des banques, dont la plupart ont affiché des données solides.

Les données gouvernementales publiées aujourd'hui ont montré que les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,6 % en glissement mensuel en juin, dépassant les estimations du Dow Jones, qui tablaient sur une augmentation de 0,2 %.

D'autres données ont montré que les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont diminué de 7 000 à 221 000 au cours de la semaine se terminant le 12 juillet, alors que les attentes indiquaient une augmentation à 233 000.

Du côté des échanges, l'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,3 % (soit 125 points) à 44 380 points à 16h28 GMT. L'indice S&P 500 a gagné 0,4 % (soit 23 points) à 6 287 points, tandis que le Nasdaq Composite a progressé de 0,7 % (soit 140 points) à 20 871 points.

Les prix du cuivre ont baissé sur les bourses de Londres et de Shanghai lors des échanges de jeudi, dans un contexte de dollar américain plus fort par rapport à la plupart des principales devises et de pression continue sur les marchés avant les nouveaux tarifs américains sur les importations de cuivre, qui doivent entrer en vigueur le 1er août.

Au cours de la séance de jeudi, le contrat à terme sur le cuivre le plus activement négocié sur le London Metal Exchange a chuté de 0,2% à 9 617,5 $ la tonne à 14h55, heure de La Mecque.

Dans le même temps, le contrat de cuivre le plus négocié à la Bourse à terme de Shanghai a chuté de 0,15% à 77 840 yuans (10 838 dollars) la tonne.

Selon les analystes de la banque ANZ, cités dans une note par Reuters, l'annonce par Trump d'un tarif de 50 % sur les importations de cuivre pousserait probablement le marché américain à s'appuyer sur les stocks nationaux à court terme, exerçant une pression à la baisse sur les prix du cuivre sur le COMEX et les bourses de Londres.

Les données publiées mercredi ont montré que les stocks de cuivre à la Bourse des métaux de Londres ont augmenté de 10 525 tonnes, atteignant 121 000 tonnes, alors que huit nouveaux entrepôts à Hong Kong ont officiellement commencé leurs opérations cette semaine.

D'autre part, l'indice du dollar américain a augmenté de 0,3% à 98,6 à 16h10 GMT, enregistrant un maximum de 98,9 et un minimum de 98,3.

Aux États-Unis, les contrats à terme sur le cuivre pour livraison en septembre ont chuté de 0,6% à 5,49 dollars la livre à 16h06 GMT.

Les prix du Bitcoin sont restés globalement stables jeudi alors que la Chambre des représentants américaine s'approchait du débat sur une série de projets de loi sur les actifs numériques, après une impasse de neuf heures.

La plus grande crypto-monnaie du monde a légèrement augmenté de 0,2 % pour atteindre 118 747,5 $ à 2 h 25, heure de l'Est (06 h 25 GMT).

Le Bitcoin avait bondi plus tôt cette semaine pour atteindre des sommets records au-dessus de 123 000 $, mais est ensuite retombé en dessous de 116 000 $ dans un contexte de prises de bénéfices à des sommets historiques et d'inquiétudes croissantes concernant les tarifs douaniers américains.

La législation sur les cryptomonnaies est approuvée par un vote de procédure clé

Mercredi soir, la Chambre des représentants américaine a voté de justesse en faveur de l'ouverture officielle du débat sur un ensemble de projets de loi sur les actifs numériques, dont le GENIUS Act, qui établit un cadre réglementaire fédéral pour les pièces stables.

Le vote a été adopté par 217 voix contre 212, après des heures de négociations internes entre les républicains, qui étaient divisés sur la question de savoir s'il fallait faire avancer les projets de loi individuellement ou en tant que paquet unique.

Ce vote marque la première avancée législative significative dans ce que les législateurs ont surnommé la « Crypto Week » – un effort coordonné visant à apporter une clarté réglementaire au secteur américain des actifs numériques.

Parmi les autres projets de loi en discussion figurent : le CLARITY Act, qui vise à définir si les jetons doivent être classés comme des titres ou des matières premières, et l'Anti-CBDC Surveillance State Act, conçu pour empêcher la Réserve fédérale d'émettre une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).

Le vote de procédure avait été bloqué mardi en raison de désaccords internes au sein du parti républicain, mais a pris de l'ampleur suite à l'intervention du président Donald Trump et du président de la Chambre des représentants Mike Johnson.

Néanmoins, la marge étroite et l’incertitude persistante autour du vote final ont freiné l’élan, maintenant Bitcoin dans une fourchette de négociation étroite.

Le marché prudent avant le vote final

Les traders attendent désormais le résultat des votes individuels de la Chambre sur chaque projet de loi, attendus plus tard cette semaine, qui pourraient déterminer si la crypto-monnaie connaît une autre cassure similaire à celle de la semaine dernière.

Bitcoin tente actuellement de regagner le niveau de 120 000 $, et de nombreux acteurs du marché se demandent : qu'est-ce qui pourrait déclencher une cassure au-dessus de 130 000 $ ou 150 000 $ ?

Analyse technique et demande institutionnelle de soutien Bitcoin

D'un point de vue technique, la hausse de dimanche soir au-dessus de 120 000 $ a été provoquée par une compression à découvert sur le marché à terme, qui a déclenché des liquidations dépassant 1 milliard de dollars sur les bourses, selon les données de Coinglass.

Selon Ray Salmond, responsable des marchés chez Cointelegraph : « La dynamique du marché au comptant nécessaire pour maintenir les prix au-dessus de 120 000 $ n'est pas clairement visible sur les bourses centralisées... mais une forte demande mondiale continue via les ETF Bitcoin, les sociétés publiques qui construisent des trésoreries Bitcoin et les investissements dans les infrastructures continuent de soutenir le prix. »

Alors que les données de l'IPC et de l'IPP sont attendues cette semaine et que les marchés ont absorbé la prochaine vague de tarifs douaniers qui doit entrer en vigueur le 1er août, le sentiment d'aversion au risque qui a frappé Wall Street plus tôt dans la semaine semble s'être atténué.

Plusieurs développements ont contribué à améliorer le sentiment du marché, notamment le succès du président Trump dans l'avancement du vote de procédure à la Chambre sur les projets de loi GENIUS et CLARITY.

Les ETF Bitcoin enregistrent les flux entrants les plus élevés depuis trois mois

Des rapports indiquent que Cantor Fitzgerald et Adam Back sont sur le point de conclure un accord SPAC qui pourrait fournir à Cantor Equity Partners jusqu'à 30 000 bitcoins.

Objectifs techniques et niveaux de résistance à venir

Sur le graphique journalier du Bitcoin, une figure tête-épaules inversée a été confirmée, le cours ayant clôturé au-dessus de 112 000 $ jeudi. Cela ouvre techniquement la voie à un objectif autour de 143 000 $.

Alors que le marché à terme continue de stimuler la découverte des prix et les mouvements à court terme par le biais de liquidations, une poussée durable vers 150 000 $ nécessitera probablement des clôtures quotidiennes consécutives au-dessus du niveau de 130 000 $.